Comment les institutions stockent des milliards de dollars en Bitcoin en toute sécurité

L'adoption institutionnelle de Bitcoin a augmenté à un rythme peu attendu. Les fonds négociés en bourse ont débloqué des milliards de dollars d'entrées. Les fonds spéculatifs et les gestionnaires d'actifs répartirent stratégiquement. Des sociétés comme Strategy et Tesla ont inscrit Bitcoin dans leurs bilans, marquant une nouvelle ère où le BTC n'est plus un actif marginal mais une composante de la finance mondiale.

Pourtant, derrière chaque allocation majeure se cache un défi fondamental : où et comment stockez-vous Bitcoin en toute sécurité ?

Bitcoin n'est pas comme les actions ou les obligations, où les chambres de compensation et les dépositaires sont établis depuis des décennies. C'est un atout pour le porteur : celui qui contrôle les clés privées contrôle les pièces. Cela fait de la garde en milieu fermé le facteur le plus important dans l'adoption en établissement. Sans elle, les risques de vol, de perte ou de mauvaise gestion sont trop importants pour que les fiduciaires puissent les supporter.

Cette réalité a donné lieu à une concurrence entre les fournisseurs et les modèles pour devenir l'étalon-or en matière de sécurisation des actifs numériques. D'un côté, il y a des spécialistes de l'entreposage frigorifique comme BitGo, qui offre une sécurité semblable à celle d'un coffre pour les avoirs à long terme. De l'autre, il y a des acteurs plus récents comme Firelocks, dont la technologie de calcul multipartite (MPC) permet de réaliser des cas d'utilisation plus actifs. Ensemble, ils représentent le paysage évolutif de la garde de Bitcoin en établissement.

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La garde de Bitcoin ne consiste pas seulement à protéger les actifs numériques, il s'agit de construire les bases de la confiance qui permet au capital institutionnel d'entrer sur le marché.

• Sécurité à grande échelle : Les transactions Bitcoin sont irréversibles. Une clé privée perdue ou volée signifie que les fonds ont disparu de façon permanente. La garde doit atténuer les risques de piratage informatique, les menaces internes et les échecs opérationnels.
  
  
• Conformité réglementaire Les organismes de réglementation exigent que les institutions séparent les actifs des clients, tiennent des registres adéquats et respectent les normes fiduciaires. La garde rend cela possible.
  
  
• Assurance et vérificabilité Les institutions ont besoin non seulement d'une infrastructure sécurisée, mais aussi d'une couverture d'assurance contre le vol ou la perte, et de vérifications par une tierce partie pour vérifier les pratiques.
  
  
• Efficacité opérationnelle Les grands gestionnaires d'actifs et les bourses ne peuvent pas fonctionner sur des clés USB ou des portefeuilles grand public. Ils ont besoin de solutions de garde qui prennent en compte des milliards d'actifs sous gestion.
  
  

En bref, la garde est ce qui relie la réalité technique de Bitcoin aux exigences de gouvernance, de conformité et de confiance de la finance institutionnelle. Sans cela, les FNB n'existeraient pas, les entreprises ne pourraient pas détenir de BTC dans leurs bilans et des bourses comme Netcoins ne pourraient pas protéger les actifs des clients.

Le paysage de la garde en établissement

L'industrie de la garde s'est scindée en deux modèles dominants, chacun ayant des points forts distincts :

Gardiens d'entrepôts frigorifiques

L'entreposage frigorifique consiste à garder les clés privées complètement hors ligne, dégagées d'Internet et sécurisées dans des environnements de type coffre. Les clés sont générées dans des installations hautement contrôlées et nécessitent souvent de multiples autorisations humaines pour y accéder. Le mouvement des fonds peut prendre plus de temps, mais le compromis est une sécurité inégalée.

• Les points suivants : Protection maximale contre le piratage informatique, polices d'assurance solides, reconnaissance réglementaire robuste.
  
  
• Inconvénients : Flexibilité limitée ; mal adapté aux opérations à haute fréquence ou aux stratégies actives.

L'entreposage frigorifique est effectivement le « coffre-fort numérique » de Bitcoin idéal pour les réserves, les FNB et les trésorerie d'entreprise où la priorité est la sécurité plutôt que la vitesse.

Solutions de MPC et de garde active

Le calcul multipartite (MPC) adopte une approche différente. Au lieu de détenir une seule clé privée, MPC la divise en plusieurs fragments chiffrés, stockés sur des parties ou des appareils indépendants. Aucun fragment ne peut autoriser une transaction à lui seul, et ils doivent se coordonner pour signer les transferts en toute sécurité.

• Les points suivants : Permet un accès plus rapide et programmable tout en maintenant la sécurité ; excellent pour les fonds, les teneurs de marché et les bourses.
  
  
• Inconvénients : Plus complexe à mettre en œuvre ; la couverture d'assurance varie d'un fournisseur à l'autre.
  
  

Ce modèle attire les institutions qui ont besoin d'actifs pour passer rapidement d'une contrepartie à une autre et d'une autre, sans compromettre la protection de niveau institutionnel.

BitGo : le pionnier de la garde en établissement

Parmi les dépositaires, BitGo est devenu synonyme d'entreposage frigorifique Bitcoin. Fondée en 2013, BitGo a été l'une des premières entreprises à reconnaître que l'adoption institutionnelle dépendrait de solutions de garde réglementées, assurées et vérifiables.

• Réglementation BitGo Trust Company exerce ses activités à titre de dépositaire qualifié aux États-Unis, ce qui signifie qu'elle est agréée et réglementée selon des normes de type bancaire. Ce statut le rend attrayant pour les clients institutionnels qui ont besoin d'une surveillance fiduciaire claire.
  
  
• Assurance : BitGo offre des polices d'assurance couvrant le vol ou la perte, aidant les institutions à respecter les exigences de conformité et rassurant les investisseurs.
  
  
• Antécédaire : Avec plus d'une décennie dans l'industrie, BitGo a protégé des milliards d'actifs numériques pour des bourses, des trésorerie d'entreprise et des fonds dans le monde entier.
  
  
• Technologie : Au-delà des portefeuilles froids hors ligne, BitGo offre une sécurité multi-signature et intègre des outils de conformité tels que la surveillance des transactions.
  
  

BitGo représente le modèle de garde « coffre-fort » qui fournit des solutions ultra-sécurisées et profondément réglementées, auxquels font confiance certains des plus grands acteurs du secteur des actifs numériques. Pour les FNB, les bons du Trésor à long terme et les échanges comme Netcoins, le rôle de BitGo en tant que fournisseur d'entreposage frigorifique demeure indispensable. Vous pouvez écouter comment BitGo joue un rôle essentiel pour les besoins de garde de Netcoin grâce à notre PDG Fraser Mathews ici

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Blocs-feux : Infrastructure pour les établissements actifs

Alors que BitGo a bâti sa réputation de pionnier de l'entreposage frigorifique, Firelocks représente une nouvelle vague de solutions de garde conçues pour la vitesse, la connectivité et l'évolutivité. Fondée en 2018, Firelocks est rapidement devenue l'une des infrastructures de conservation et de règlement les plus largement adoptées par les banques, les gestionnaires d'actifs, les bourses et les fintechs.

Le calcul multipartite (MPC) est au cœur de l'approche Fireblocs. Les pare-feu divisent les clés en fragments chiffrés répartis dans différents environnements. Aucun appareil ou administrateur ne peut autoriser un transfert, ce qui élimine les points de défaillance uniques.

Mais Firelocks va au-delà de la sécurité :

• Connectivité réseau : Fireblocs offre un accès direct et sécurisé à plus de 1 800 institutions, y compris des plateformes de négociation, des guillemets de gré à gré et des fournisseurs de liquidités. Il est donc beaucoup plus facile pour les gestionnaires d'actifs de déployer Bitcoin dans des stratégies actives sans déplacer les fonds sur des canaux non sécurisés.
  
  
• Efficacité opérationnelle MPC permet aux transactions d'être signées et diffusées rapidement, ce qui permet aux clients de déplacer leurs actifs à des vitesses institutionnelles essentielles pour les opérations de négociation, de prêt ou de mise en valeur.
  
  
• Contrôle des risques : Firelocks fournit des moteurs de politiques permettant aux institutions d'établir des règles granulaires (p. ex. limites quotidiennes de transfert, approbations multiples, listes blanches de contreparties).
  
  

En bref, Firelocks représente le modèle de garde « en réseau » qui fournit une infrastructure sécurisée qui permet une participation active aux marchés de la cryptographie tout en maintenant une gestion des risques de niveau institutionnel.

Les solutions de garde varient selon le cas d'utilisation

BitGo et Firelocks incarnent deux philosophies différentes de la garde, mais dans la pratique, de nombreux établissements utilisent maintenant les deux modèles en tandem.

• Entreposage frigorifique : Pour les réserves, les FNB et les avoirs à long terme, où la sécurité et la couverture d'assurance sont primordiales.
  
  
• Garde de la MPC : Pour les portefeuilles actifs, où la liquidité, le règlement et la rapidité sont tout aussi essentiels.

Cette double approche reflète la réalité de l'adoption institutionnelle : Bitcoin n'est plus seulement un investissement à enfermer dans un coffre-fort, c'est une catégorie d'actifs dont les institutions ont de plus en plus besoin de se déplacer et de gérer activement.

Les autres dynamiques qui façonnent les guerres de garde comprennent :

• Réglementation Des juridictions comme les États-Unis, le Canada et l'UE définissent des règles plus claires pour les dépositaires qualifiés, obligeant les fournisseurs à faire des distinctions en matière de conformité.
  
  
• Assurance et transparence : Les fournisseurs se font concurrence quant à la portée de leur couverture d'assurance et à la profondeur des vérifications effectuées par des tiers.
  
  
• Intégration La garde est intégrée dans les structures de FNB, les banques et les technologies financières, ce qui en fait un élément central de l'infrastructure financière traditionnelle.
  
  

La garde est moins une question de savoir si l'entreposage frigorifique ou le MPC gagnera carrément, que de savoir quels fournisseurs peuvent offrir à la fois la sécurité et la flexibilité de manière à satisfaire les besoins des organismes de réglementation, des institutions et des investisseurs.

Quelle est la prochaine étape pour la garde en établissement

À mesure que Bitcoin arrivera à maturité, la garde demeurera le fondement sur lequel repose l'adoption. La prochaine étape comprendra vraisemblablement :

• Consolidation : Attendez-vous à ce qu'un plus petit nombre de fournisseurs de services de garde dominants desservent la majeure partie des flux institutionnels.
  
  
• Expansion au-delà de Bitcoin : Les fournisseurs de garde se préparent déjà à obtenir des titres tokenisés, des stablecoins et des CBDC, se positionnant comme une infrastructure pour les actifs numériques de manière plus générale.
  
  
• Intégration plus poussée avec TradFi : Les services de garde sont de plus en plus intégrés aux banques, aux courtiers et aux FNB, ce qui réduit la distinction entre la garde cryptonative et la garde traditionnelle.
  
  
• Normalisation À mesure que les organismes de réglementation imposent des exigences plus strictes, les normes de déclaration, d'assurance et de vérification convergeront, ce qui rehaussera le niveau de référence de l'industrie.
  
  

Les guerres de garde sont loin d'être terminées, mais une chose est certaine : sans la garde de confiance, le Bitcoin institutionnel ne peut pas évoluer. La garde est discrètement devenue le champ de bataille le plus important de la cryptographie institutionnelle. Les fournisseurs comme BitGo et Firelocks représentent deux modèles de premier plan, l'un donnant la priorité à l'entreposage frigorifique et à l'assurance, l'autre permettant une participation active et sécurisée sur les marchés mondiaux. Ensemble, ils illustrent le chemin parcouru en une décennie à peine et l'importance qu'elle restera au fur et à mesure que Bitcoin s'enfonce de plus en plus dans le courant institutionnel dominant.