Polymarket et Kalshi : une comparaison

En décembre 2025, l'espace du marché des prévisions se réchauffe, Polymarket et Kalshi étant en tête. Polymarket, la centrale décentralisée, a récemment obtenu un investissement de 2 milliards de dollars de l'Intercontinental Exchange (ICE), la société mère de la Bourse de New York, portant sa valorisation à 9 milliards de dollars (1). Pendant ce temps, Kalshi, le chouchou américain réglementé, vient de clôturer une série E massive de 1 milliard de dollars menée par Paradigm, catapultant sa valorisation à 11 milliards de dollars, soit plus du double par rapport à la barre des 5 milliards de dollars deux mois auparavant (2). Ces chiffres exorables reflètent la croissance explosive du commerce basé sur les événements, où les utilisateurs parient sur tout, des élections et des données économiques aux sports et à la météo. Mais avec des évaluations aussi élevées, comment ces plateformes se situent-elles ? Répartissons-le.

Aperçu des plateformes

Polymarket, fondé en 2020 par Shayne Coplan, est un marché de prédiction basé sur la blockchain qui permet aux utilisateurs d'échanger des actions dans les résultats d'événements à l'aide de la cryptographie. Il est décentralisé, transparent et mondial, attirant les passionnés de crypto grâce à son environnement sans autorisation. Les volumes de transactions ont atteint 2,4 milliards de dollars rien qu'en novembre, grâce à des événements très médiatisés comme les élections américaines (3). La plateforme fonctionne sur le réseau Polygon, ce qui permet des transactions rapides et peu coûteuses, et a été relancée aux États-Unis après l'approbation de la CFTC à la fin de 2025.

Kalshi, lancé en 2021 par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara, se positionne comme une bourse financière légitime pour les « contrats événementiel ». Il s'agit du premier marché de prédiction sous réglementation fédérale aux États-Unis, qui met l'accent sur la conformité et l'accessibilité pour les commerçants ordinaires. En novembre, Kalshi a atteint des records avec 4,54 milliards de dollars en volume de plus de 1 000 % de croissance par rapport à 2024, capturant environ 60 % de part de marché et dépassant Polymarket. Kalshi détient maintenant 62 à 65 % du volume total du secteur, en hausse par rapport à la domination de 95 % de Polymarket à la fin de 2024 (4).

Les deux plateformes s'épanouissent sur la « sagesse de la foule », transformant les opinions en actifs négociables. Mais leurs approches divergent fortement : les racines cryptographiques de Polymarket permettent la vitesse et la portée mondiale, tandis que le blindage réglementaire de Kalshi attire les utilisateurs américains avertis du risque.

Principales comparaisons : caractéristiques, réglementation et utilisateurs

Polymarket se distingue par son modèle décentralisé, offrant plus de 60 catégories de marchés, dont la politique, les prix de la cryptographie, les sports, la culture et la finance, avec des événements générés par les utilisateurs et à longue queue qui permettent une innovation rapide et des paris de niche. Les frais de négociation sont de 0 % sur les achats et les ventes, avec une réduction de 2 % sur les bénéfices nets provenant des gains, et il n'y a pas de limite de dépôt, ce qui le rend idéal pour les spéculateurs à grand volume. Sa base d'utilisateurs est orientée vers les crypto-natifs mondiaux et les arbitres d'informations, avec des millions d'utilisateurs hebdomadaires et un ratio intérêt ouvert-volume plus élevé de 0,38, ce qui indique des périodes de détention plus longues. Sur le plan réglementaire, Polymarket a réglé une amende de 1,4 million de dollars de la CFTC en 2022 et a relancé ses activités aux États-Unis par l'intermédiaire d'une entité autorisée à la fin de 2025, ajoutant la transparence en chaîne, les campagnes de récompenses et les classements comme avantages uniques. Cependant, il ne dispose pas de protections intégrées pour les consommateurs, comme les outils d'auto-exclusion (5).

Kalshi, en revanche, offre une expérience plus organisée avec plus de 3 500 marchés axés sur des secteurs verticaux à volume élevé comme l'économie, la politique, la météo, les sports et les bénéfices des entreprises. Il facture des frais de négociation de 0 %, mais des frais de 2 % sur les dépôts de débit, avec un accès instantané en fiat par carte de débit et des intérêts sur les espèces non investies (6). Sa base d'utilisateurs, principalement aux États-Unis, comprend des hedgers institutionnels et des commerçants au détail, comptant des millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et une adoption rapide par le grand public grâce à des partenariats tels que l'intégration de CNN et les flux de données Google Finance. Entièrement désignée par la CFTC comme marché contractuel, Kalshi a remporté des batailles judiciaires pour des contrats politiques et sportifs, assurant ainsi une stricte conformité avec KYC/AML. Les caractéristiques uniques comprennent des outils de jeu responsables tels que les limites de dépôt et l'auto-exclusion, bien que ses marchés puissent paraître restrictifs par rapport à l'étendue de Polymarket. Sur le plan de l'utilisation, Polymarket attire des spéculateurs mondiaux tirant parti de son avantage cryptographique pour l'arbitrage sur de légères différences de prix avec Kalshi sur des événements identiques. Kalshi attire des professionnels américains qui couvrent des portefeuilles de couverture, comme les paris sur les données de l'IPC, grâce à sa facilité fiat semblable à celle du courtage. Bien que Polymarket excelle en matière d'innovation et d'envergure mondiale, le fossé réglementaire de Kalshi assure la stabilité, bien que les défis à l'échelle de l'État en matière de paris sportifs persistent.

Dépôts et retraits : Réseaux et pièces

Financer vos mises est simple sur les deux, mais les méthodes reflètent leur crypto ADN pour Polymarket, fiat-first pour Kalshi. Aucune plateforme ne facture de frais de retrait directement, bien que des coûts de réseau ou de processeur s'appliquent. Polymarket accepte exclusivement l'USDC (stablecoin) pour les dépôts et les retraits. Le réseau principal est Polygon pour des frais de gaz rapides, faibles ou nulles, avec Ethereum comme solution de rechange comme l'une des nombreuses solutions de rechange. Les dépôts peuvent provenir de bourses, de portefeuilles ou de rampes d'accès fiat par carte de crédit/débit, avec des frais de relayeur de maximum (3$ + essence, 0,3 % du dépôt) (7). Les retraits reviennent instantanément à votre portefeuille avec une contrainte sur la vitesse du réseau de choix sous-jacent. Cette configuration crypto uniquement le maintient sans frontières, mais exposé à des frais de réseau volatils.

Kalshi prend en charge l'USDC pour la crypto aux côtés des options Fiat USD. Les dépôts et retraits cryptographiques utilisent l'USDC via le partenaire Zero Hash sur les réseaux Ethereum ou Polygon, mais nécessitent un dépôt crypto préalable pour permettre les retraits. Les méthodes Fiat comprennent les virements bancaires ACH (gratuits, 1 à 3 jours), les cartes de débit instantanées (Visa/Mastercard/Apple Pay/Google Pay) et les virements pour les sommes importantes (8). Les retraits à la banque prennent 3 à 4 jours (gratuits), le débit est instantané (suspentions occasionnelles) et les processus cryptographiques en 30 minutes. Seules les banques et les cartes américaines sont acceptées, et les cryptomonnaies sont converties en fiat à l'interne pour plus de stabilité. Cette approche hybride convient aux utilisateurs américains qui privilégient la facilité par rapport à l'accès sans frontière.

La voie à suivre

Grâce à des valorisations de 9 milliards de dollars et de 11 milliards de dollars, Polymarket et Kalshi sont au coude à coude dans une course qui redéfinit notre façon de prévoir l'avenir. L'agilité de la chaîne de blocs de Polymarket pourrait dominer à l'échelle mondiale si elle accélère sa relance aux États-Unis en douceur, potentiellement par des ajouts fiat et des lancements de jetons. Le douve réglementaire de Kalshi et ses liens avec le grand public, comme son nouveau partenariat avec CNN, le positionnent pour une croissance soutenue aux États-Unis, avec des plans visant à approfondir l'intégration de la chaîne de blocs grâce à des prédictions tokenisées Solana. Avec des volumes combinés de 2025 dépassant les 12 milliards de dollars, attendez-vous à une plus grande convergence, à des informations provenant de sources participatives plus nettes, à une meilleure liquidité et à de meilleures chances. Pour les utilisateurs, c'est une victoire : quel que soit votre choix, ces marchés misent beaucoup sur demain.

Références

1. À l'intérieur de l'accord qui a fait du fondateur de Polymarket l'un des plus jeunes milliardaires de la planète
2. Kalshi lève 1 milliard de dollars à une évaluation de 11 milliards de dollars après le meilleur mois de volume
3. Kalshi, rival de Polymarket, devient le partenaire officiel du marché des prévisions de CNN alors que la valorisation atteint 11 milliards de dollars
4. Polymarket contre Kalshi : la vraie bataille sur les marchés de la prédiction
5. Kalshi s'empare d'une part de 60 %, mettant fin à la prédiction de domination de Polymarket sur le marché
6. Kalshi c. Polymarket : Quel est le meilleur marché de prédiction ?
7. Kalshi est le premier chef de file sur les marchés de la prévision, mais son rival Polymarket vaut presque deux fois plus. Pourquoi ?
8. Kalshi - Dépôts bancaires

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