Bitcoin comme garantie : l'avenir de la finance d'entreprise

Pourquoi les garanties sont importantes dans le financement d'entreprise

Les garanties constituent l'épine dorsale de la finance d'entreprise moderne. Lorsque les entreprises mobilisent des capitaux, émettent des dettes ou concluent des contrats de crédit, les prêteurs et les contreparties exigent des assurances. Traditionnellement, ces assurances prennent la forme d'actifs tels que des obligations, des biens immobiliers, des réserves de trésorerie ou des bons du Trésor du gouvernement.

Pendant des décennies, les obligations d'État ont été l'étalon-or. Ils sont liquides, relativement stables et largement acceptés. Les biens immobiliers ou les actions peuvent également servir de garantie, mais les deux comportent des inconvénients, car les biens immobiliers sont illiquides et géographiquement rares, tandis que les promesses de nantissement peuvent diluer la valeur pour les actionnaires ou soulever des préoccupations en matière de gouvernance.

La garantie est une question de confiance et de force exécutoire. Un prêteur doit savoir qu'en cas de défaut, l'actif mis en gage peut être liquidé avec un minimum de frictions. La question se pose donc : le Bitcoin peut-il répondre à ces mêmes normes ?

Bitcoin Edge en tant qu'actif collatéral

Pour de nombreuses institutions, l'idée de Bitcoin comme garantie aurait semblé radicale il y a quelques années à peine. Pourtant, aujourd'hui, la conversation change à mesure que la capitalisation boursière, la liquidité et l'adoption de BTC augmentent.

Qu'est-ce qui rend le Bitcoin attrayant par rapport aux actifs traditionnels ?

• Liquidité 24 heures sur 24: Contrairement aux bons du Trésor ou à l'immobilier, Bitcoin se négocie 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 sur des sites mondiaux. Les marchés de New York, de Tokyo et de Londres ne « ferment » jamais, ce qui permet de découvrir les prix en temps réel.
  
  
• Évaluation transparenteAvec des milliards de transactions quotidiennes et des transactions en chaîne vérifiables publiquement, Bitcoin offre un niveau de transparence inégalé par de nombreux actifs traditionnels.
  
  
• Neutres et non souverainsBTC n'est liée à aucun gouvernement ou banque centrale, ce qui en fait une option attrayante pour les entreprises mondiales qui opèrent au-delà des frontières et qui veulent réduire l'exposition au risque juridictionnel.
  
  
• Portabilité: Le Bitcoin peut être transféré à l'échelle mondiale en quelques minutes sans avoir recours à des centres de compensation ou à des intermédiaires, ce qui constitue un avantage important dans le financement transfrontalier.
  
  

Cette combinaison positionne BTC quelque part entre l'or et les obligations. Comme l'or, il est rare, neutre et ne dépend pas d'un émetteur souverain. Tout comme les obligations, elles peuvent servir de base aux ententes de financement et d'effet de levier. La différence est que Bitcoin le fait avec une rapidité et une efficacité sans précédent.

Signaux précoces d'adoption

Bien que le Bitcoin ne soit pas encore largement utilisé comme garantie d'entreprise, les bases sont déjà posées.

Trésorerie des sociétés détenant des bitcoins
Des entreprises telles que Stratégie et MARA se sont montrés disposés à placer les bitcoins directement dans leurs bilans. Bien que leurs avoirs en BTC n'aient pas encore été activement garantis sur les marchés principaux de la dette, ils créent un précédent en ce qui concerne l'acceptation par les entreprises de la catégorie d'actifs. Strategy, en particulier, a même émis des titres de créance dans le but stratégique d'acquérir plus de BTC, une initiative qui laisse entrevoir à quel point le financement des entreprises et le Bitcoin pourraient devenir étroitement liés. L'adoption de Bitcoin par les entreprises est indéniable, les 100 premières entreprises détenant 5 % de l'offre totale.

1. Prêts garantis par le BTC sur les marchés de la cryptographie
   Dans le monde de la cryptonative, la pratique est déjà bien établie. Les plateformes et les bureaux de gré à gré offrent des prêts garantis par Bitcoin, ce qui permet aux particuliers et aux institutions d'accéder à des liquidités sans liquider leurs avoirs. Ce modèle reflète la façon dont les sociétés utilisent les obligations ou les bons du Trésor pour débloquer du crédit, ce qui suggère que la garantie BTC est davantage une question d'échelle et de réglementation que de faisabilité technique.
   
   
2. Infrastructure institutionnelle en développement
   Les fournisseurs de services de garde, les courtiers principaux et les prêteurs élaborent régulièrement les cadres nécessaires à l'adoption par les entreprises. La garde garantie par l'assurance, les bureaux de prêt réglementés et même l'essor des FNB Bitcoin font partie du puzzle de l'infrastructure. Ces évolutions sont essentielles pour les institutions qui hésitent à prendre des risques et qui ont besoin des mêmes mesures de protection que celles qu'elles attendraient des actifs traditionnels.

Pris ensemble, ces signaux suggèrent une trajectoire lente mais régulière alors que Bitcoin passe d'un investissement spéculatif à un rôle fonctionnel dans le financement des entreprises. La garantie est la prochaine étape logique.

Ce que les entreprises gagnent des garanties Bitcoin

Le véritable pouvoir de Bitcoin en tant que garantie réside dans sa capacité à débloquer une nouvelle flexibilité financière pour les entreprises. Au lieu de vendre du Bitcoin pour amasser des liquidités, les entreprises pourraient s'engager à obtenir des liquidités tout en maintenant une exposition à long terme à l'actif.

• Débloquer des liquidités sans vendre de BTC
  Les sociétés qui détiennent des BTC dans leurs bilans pourraient emprunter contre elle, ce qui libère du fonds de roulement sans encourir d'événements fiscaux ou signaler une perte de condamnation à l'égard de l'actif.
  
  
• Flexibilité et diversification du bilan
  En mettant des BTC en gage aux côtés d'actifs traditionnels, les entreprises peuvent diversifier leurs réserves de garanties. Cela réduit la dépendance à l'égard de la dette publique et améliore la résilience face au risque souverain ou aux chocs sectoriels.
  
  
• Efficacité et rapidité
  Les marchés transparents et la liquidité élevée de Bitcoin pourraient faire baisser le coût du capital par rapport à des garanties moins liquides comme l'immobilier. Le financement transfrontalier pourrait également devenir plus efficace, puisque le BTC peut être transféré à l'échelle mondiale en quelques minutes sans retard bancaire.
  
  
• Accès aux marchés mondiaux
  La neutralité de Bitcoin le rend particulièrement convaincant pour les entreprises multinationales. Contrairement aux obligations souveraines, le BTC est accepté dans le monde entier, offrant aux sociétés un outil de financement sans frontières.
  
  

Risques et obstacles à venir

En plus de son potentiel, l'utilisation de Bitcoin comme garantie pose également de nouveaux défis. Les institutions qui envisagent cette voie doivent évaluer soigneusement ces risques :

• Volatilité
  Le Bitcoin demeure plus volatile que la plupart des garanties traditionnelles. Les prêteurs auront probablement besoin de ratios prêt-valeur prudents ou de stratégies de couverture pour atténuer les risques liés à l'utilisation de marges.
  
  
• Incertitude réglementaire
  Les règles comptables d'entreprise pour les actifs numériques évoluent encore, et les organismes de réglementation n'ont pas encore fourni de cadres normalisés pour la garantie. Cette incertitude peut susciter de l'hésitation chez les directeurs financiers et les trésoriers.
  
  
• Risques liés à la garde et à la contrepartie
  Le fait de confier à des tiers des garanties BTC soulève des questions sur la sécurité, la réhypothécation et l'assurance. Des solutions de garde de niveau institutionnel sont essentielles pour surmonter cet obstacle. Des entreprises telles que : Bitgo et Blocs-feux sont en train de résoudre ce problème, et c'est pourquoi chez Netcoins nous les choisissons pour répondre à nos besoins en matière de garde.
  
  

Ces obstacles ne sont pas insurmontables, mais ils soulignent pourquoi l'adoption par les entreprises de Bitcoin en garantie sera progressive à mesure que l'infrastructure continue d'être construite.

La voie vers l'adoption en établissement

Alors, que faut-il pour que Bitcoin devienne un actif collatéral grand public ?

• Infrastructure réglementée de garde et de prêt
  Les banques, les dépositaires et les courtiers principaux élaborent déjà des plateformes assurées et approuvées par les organismes de réglementation pour les garanties BTC. Ces mesures assureront la confiance et la transparence exigées par les institutions.
  
  
• Intégration avec les marchés financiers
  Les ETF Bitcoin et les produits dérivés élargissent la façon dont les sociétés et les prêteurs peuvent utiliser le BTC dans les produits structurés. Ces véhicules aident également à atténuer la volatilité, rendant le BTC plus acceptable pour les cadres de risque prudents.
  
  
• Garantie de réserve d'entreprise
  Au fil du temps, BTC pourrait devenir un actif de réserve par défaut pour les bilans, semblable à la façon dont les bons du Trésor fonctionnent aujourd'hui. Cela représenterait un changement profond dans le financement des entreprises, donnant aux entreprises une solution de rechange non souveraine en matière d'effet de levier et de liquidité.
  
  

Si cette trajectoire se poursuit, nous pourrions voir un avenir où Bitcoin ne se contente pas de rester passivement dans les bilans ; il pourrait plutôt devenir un outil financier fonctionnel qui alimenter les marchés mondiaux du crédit.

Une nouvelle ère pour le financement des entreprises

Le Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif ou une couverture. Sa liquidité, sa transparence et sa neutralité le placent comme un prétendant sérieux à l'utilisation comme garantie dans le financement des entreprises. Bien que la volatilité et les lacunes réglementaires demeurent des défis, l'élan vers l'adoption institutionnelle est clair.

Alors que les entreprises mondiales cherchent de nouvelles façons de gérer leurs bilans et de sécuriser le capital, Bitcoin pourrait devenir une option transformatrice. Un système qui fait passer les garanties du contrôle des gouvernements et des banques à un actif numérique décentralisé et reconnu à l'échelle mondiale.

Les entreprises qui commencent à explorer les garanties BTC aujourd'hui pourraient bien être celles qui façonneront l'avenir du financement d'entreprise demain.

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